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2月2日，金价早盘涉及4604好意思元后震撼回升，现在COMEX黄金期货价钱交投于4767好意思元近邻，黄金有色板块现跌停潮，山东黄金、湖南黄金、四川黄金、铜陵有色、湖南白银等股现跌停潮，规模10:45，黄金ETF中原(518850)跌幅收窄至7.82%，成交额超11亿，或为资金逢低买入，有色金属ETF基金（516650）跌5.75%。
回来历史，黄金的恒久高涨并非线性。昔时百年间，金价每隔十年或十几年就会出现一轮长达5年致使更久的下滑周期，但在回调15%-20%后接续卤莽走出新周期。
尽管短期出现回调，黄金后期逻辑仍然具备一定复旧：
（1）地缘风险溢价恒久化，关注政事风险事件发酵的执续性过甚对通胀、利率和好意思元等其他关节宏不雅变量的连锁效应；
永元证券（2）日债危急激励公共对经济体财政可执续性的大宗担忧，近期外洋长债利率将昭着攀升，相应资金逃离，并涌入中枢股权财富或供给受限的中枢财富；
张开剩余45%（3）公共机构财富成立迂回，如减配好意思债、增配黄金、对冲主权货币信用风险过甚他财富波动风险等。规模2025年12月末，中国黄金储备余额占同时外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至9.51%，刷新历史新高，而公共平均水平约20%。跟着异日地缘政事病笃场地升级，新兴商场购金风物有望加快，从而进一步强化黄金的结构性复旧逻辑。
除了黄金外，如银、铜等有色金属在宏不雅避险需求抬升、公共策略财富储备需求升温及结构性供需缺口恒久存在的布景下，中恒久高涨后劲依旧。
研讨到现在商场已昭着过怜惜况下，短期商场博弈将比拟热烈，波动率将旯旮放大，需要警惕短期价钱大幅回调风险，淡薄凭证骨子的风险承受才气，并作念好仓位管控，关注回调后的恒久投资契机。
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