硬科技独角兽，IPO新进展，参股公司曝光！“摘星脱帽”潮来了，潜力股出炉

67只ST股目前正申请“摘星脱帽”。

云深处IPO获受理，参股公司曝光

5月18日晚间，上交所网站显示，杭州云深处科技股份有限公司（以下简称“云深处”）IPO已获受理。据悉，这是继宇树科技之后，A股第二家获IPO受理的人形机器人企业。

招股说明书显示，公司2025年度营业收入为3.4亿元，归属于母公司所有者的净利润为2868.4万元。公司拟以《上海证券交易所科创板股票上市规则》中“预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%”的标准上市。

图片来源：云深处招股书

云深处本次拟募集资金25.03亿元，发行募集资金扣除发行费用后，将投资于具身算法及模型研发项目、机器人本体与解决方案研发项目、具身智能机器人产业化项目、具身智能机器人基地建设项目。

图片来源：云深处招股书

云深处是中国领先的具身智能与四足机器人（机器狗）研发企业，公司聚焦工业级足式机器人商业化落地，为 “杭州六小龙” 硬科技独角兽之一。

公开数据显示，云深处的解决方案已累计落地超过1200个行业场景，覆盖全国所有省级行政区及海外50个国家和地区，服务国家电网、南方电网、中国电信、新加坡能源集团等行业龙头企业。

元股证券:ygzq.hk

招股书显示，公司目前有股东45名。

股权穿透显示（不完全统计），杭州云栖创投持有云深处6.31%的股份，其背后有上市公司兆丰机电、衢州发展、浙数文化；爱施德旗下创投基金爱施德智城持有云深处1.06%股份；中新集团参股的常州方广三期持有云深处1.82%股份；电子城参股的北京英诺持有2.87%股份。

5股即将“摘星脱帽”

随着2025年年报披露收官，A股市场再次迎来新一轮“摘星脱帽”浪潮。

5月18日晚间，多家上市公司集中发布撤销退市风险警示的公告，包括*ST铖昌、*ST声迅、*ST四环、*ST华微，5月19日集体停牌一天，将于5月20日复牌，证券简称分别变更为铖昌科技、声迅股份、四环生物、华微电子。此外，*ST星农将“摘星”，5月20日起股票简称变更为“ST星农”。

根据公告，A股上市公司“摘帽”主要因为财报数据达标。如*ST声迅公告显示，公司因2024年营业收入小于3亿元，且利润总额、净利润、扣除非经常性损益后净利润均为负值，于2025年5月6日被实施退市风险警示。公司2025年度营业收入为3.76亿元，营业收入扣除（与主营业务无关和不具备商业实质的营业收入）后为3.59亿元，成功跨过3亿元营收红线，符合申请撤销退市风险警示的条件。*ST铖昌、*ST四环公告亦类似，营业收入扣除后均超过3亿元。

*ST华微公告则显示，公司此前2024年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，2024年度内部控制被出具否定意见的审计报告，被实施退市风险警示及其他风险警示。目前，公司2025年度财务会计报告获会计师事务所出具了标准无保留意见的审计报告，同时公司内部控制缺陷整改已完成，且公司内部控制有效运行，相关风险警示情形已消除。

A股“摘星脱帽”行情自4月以来持续升温，据证券时报·数据宝统计，今年以来，包括上述5股在内，共有22股“脱帽”，6股“摘星”。“脱帽”股4月以来普遍股价表现较好，平均上涨20.9%，波导股份、天瑞仪器、松发股份、智云股份累计涨幅居前，分别达到54.06%、42.43%、42.15%、40.52%。

67股正申请“摘星脱帽”

据数据宝统计，截至目前，A股市场共有67只ST股正申请撤销退市风险警示（即“摘星脱帽”）。部分个股虽尚未最终获批，市场预期已率先反映，5股4月以来累计上涨超50%，*ST春天、*ST宇顺涨幅居前，分别累计上涨76.39%、60.64%。

*ST春天公告显示，公司2023年度审计报告带强调事项段的无保留意见涉及事项影响已消除，此外公司2025年营业收入扣除后为3.33亿元，同时公司全资子公司于2020年11月预付宜宾听花酒业发展有限责任公司的预付投资款本金及投资收益共1.13亿元已于2026年4月底前全部收回，公司股票触及的其他风险警示及退市风险警示情形已消除。

*ST春天股票自4月28日起连续涨停，累计11连板，5月18日打开涨停板，近12个交易日大涨73.55%。公司在公告中提示，本次申请撤销其他风险警示及退市风险警示能否获得上海证券交易所同意尚存在不确定性，敬请广大投资者注意二级市场交易风险。

从“戴帽”时长来看，上述67只个股中，有28只于2025年及以后才首次被实施风险警示，戴帽周期极短，很快提交了摘帽申请。而“戴帽”时间最久的是*ST步森、*ST交投、*ST西发、ST德豪，这4只股票均自2019年起被实施风险警示，至今已长达7年。

业绩上来看，多数提交申请的个股盈利能力有所好转，按2025年报扣非归母净利润数据显示，上述67只个股中，10股2025年度实现扭亏为盈，33股同比减亏，合计占整体的六成以上。

扭亏为盈的个股中，ST凯利、*ST海钦、*ST荣控等6股2025年度扣非净利润超过1000万元。ST凯利年报显示，公司椎体微创业务实现销售收入3.15亿元，较上年度增长14%；本年度毛利率61%，较上年度增长5.6%，该板块业务一直系公司的核心业务。目前，公司向深交所申请撤销公司股票其他风险警示事项处于补充材料阶段。