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图片来源：度哥
6月11日晚间，乐道L60迎来首次焕新升级，整车购买起售价19.28万元，BaaS电池租用方案起售价为13.58万元，较老款车型下探了1.41万元。
在次日举行的乐道L60媒体沟通会上，蔚来创始人、董事长李斌表示，新乐道L60还有毛利，不至于卖一辆亏一辆，但比较“惨”，现在供应链端涨价太多。同时，李斌也提到，从国内消费市场来看，今年是他进入汽车行业以来最难的一年。他认为，很多的（压力）传导还没有到，经销商的压力，二手车行业的压力都非常大。
元股证券:ygzq.hk2026年前5个月，蔚来累计交付15.05万辆汽车，同比增长68.7%。能否维持这一销量增长态势，也决定着蔚来能否安稳度过李斌断言的“最难的一年”。
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单车成本上涨1万多●
此次乐道L60的焕新升级是其自2024年9月上市以来的首次重大年度改款，共推出Pro、Max+、Ultra+三款配置，整车购买价格区间为19.28万元至22.28万元，BaaS电池租用方案购买价格区间为13.58万元至16.58万元。
尽管相较老款起售价降价1.41万元，2026年款乐道L60在配置上进行了升级。Pro版延续英伟达Orin X纯视觉方案。Max+与Ultra+版本直接搭载蔚来自研的神玑NX9031 5nm车规智驾芯片，同时搭载中国首个面向自动驾驶的世界模型“蔚来世界模型NWM”，以及行业首个面向AI的整车全域操作系统“SkyOS·天枢”。
资料显示，神玑NX9031被视为蔚来全栈技术布局中的重要突破。作为全球首个5纳米车规级智驾芯片，神玑NX9031支持25路高清摄像头，算力是英伟达Orin-X的四倍。内存带宽为546GB/s，是英伟达Thor-U芯片的2倍。2025年3月首发搭载于蔚来旗舰车型ET9上，随后相继上车全新一代ES8等蔚来全系新车。
李斌透露，新乐道L60的智驾基底与旗舰车型基本拉齐，实现了从30万级旗舰到20万级家用车的技术平权。
在降价增配的同时，乐道L60还面临供应链成本上涨的问题。首先是电池端原材料涨价。数据显示，电池级碳酸锂价格从2025年7月的每公吨6.8万元-7.0万元，逐步上涨到目前电池级碳酸锂现货价格区间为每公吨16.3万元-17.3万元。其次是，车规芯片涨价。据报道，近三个月车规级存储芯片整体价格涨幅约180%，其中车规级DDR4累计涨幅超150%，DDR5品类涨幅接近300%。
根据汇丰和瑞银的研报测算，仅存储芯片一项，就让普通智能车成本增加1000-3000元，高端智驾车型成本上涨3000-5000元，而L4级自动驾驶车型的涨幅更是达到5000-10000元。
在乐道L60媒体沟通会上，李斌表示，乐道一辆车的成本涨了1万多块钱，如果折算到最终售价还要算上税费等方面的增加，对售价的影响大概在1万5左右，同时像电池原料锂涨价也涨了很多，所以今年确实成本压力非常大。
同时，面对“增配降价会不会对于新乐道L60能提供的毛利有一定的影响”问题，李斌表示，毛利方面，确实现在供应链涨价涨的太多了，乐道L60的毛利还有，但是比较惨。所以今年的毛利和整个利润的增长，主要还是看总额。
也就是说，李斌希望通过更多的销量来确保规模效应，以摊薄单位成本，稳住企业整体的利润表现。而把旗舰级智驾技术下放给20万级车型，打出增配降价的组合拳，也正是为了撬动更多销量，进一步放大乐道品牌的规模优势。
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要靠规模效应保证毛利●
从销量来看，尽管目前蔚来仍保持着销量的同比增长，但环比来看，蔚来也面临着一定的压力。
2025年12月-2026年5月，蔚来的销量分别为4.81万辆、2.72万辆、2.08万辆、3.55万辆、2.94万辆、3.77万辆。目前，蔚来的月交付量还未回到2025年12月水平。
从具体品牌来看，蔚来主品牌的交付量从2025年12月的3.19万辆下降至2026年5月的2万辆；乐道品牌从9154辆增长至1.1万辆；萤火虫从7084辆下降至5663辆。
这来源于汽车行业的整体承压。据乘联会数据，2026年1-5月，全国乘用车累计零售709.9万辆，同比下降19.5%。其中新能源乘用车市场零售369.7万辆，同比下降15.1%。
在这一情况下，蔚来要保持销量并稳住利润表现也十分不易。
蔚来靠蔚来主品牌拉动毛利表现。2025年9月，全新ES8正式启动交付。蔚来表示，2026年5月，ES8已连续5个月蝉联40万元以上车型不分能源形式销量冠军。车主之家数据显示，2026年前5个月，蔚来ES8销量6.97万辆。由此计算，其贡献了蔚来整体46.27%的销量。
值得一提的是，在2026年第一季度，蔚来ES8便带动了蔚来汽车毛利率的上涨。2026年第一季度，蔚来ES8销量4.52万辆，贡献了蔚来整体超5成的销量。因此，其带动了蔚来汽车毛利率的上涨，这一季度蔚来的汽车毛利率为18.8%，上年同期为10.2%。
2026年5月，蔚来推出科技行政旗舰SUV蔚来ES9，整车购买 49.8 万-62.8 万起，租电 39 万-52 万元起。其被蔚来视为十一年体系创新的集大成之作。李斌在6月17日曾发微博表示，“ES9本月将迎来1万台交付”。
如果ES9能够进一步提高交付量，也将巩固蔚来在高端市场的份额，同时持续拉动蔚来整体毛利水平向上，帮助蔚来在行业承压的背景下稳住盈利基本盘。
而乐道品牌则从诞生之初，就承担着走量的重任。其目前拥有乐道L60、L80、L90三款车型，但其交付量尚未赶上蔚来主品牌。在乐道L60媒体沟通会上，蔚来高级副总裁兼乐道汽车总裁沈斐表示，乐道是2年的品牌，目前的销量比蔚来2年的时候多，乐道的整体销量爬升还是很快的，一年就做到了蔚来4年的量。
李斌表示，现在的市场趋势，蔚来的态度还是比较谨慎的，很少说蔚来的每个品牌各自要达到多少的销量。他还是希望蔚来进入到三品牌发展阶段之后，能够保持40%到50%的增长。下半年开始，更多的精力会用在卖车，服务用户上面，乐道这几款车市场竞争力都是非常强的。
一边是乐道L60降价增配，将旗舰智驾技术下放至20万级市场；另一边是ES9冲刺万辆交付、坚守高端利润阵地。但供应链成本暴涨、终端需求疲软、月交付量尚未回到巅峰，都是蔚来面对的挑战。蔚来能否安稳度过这最难一年？最终将由三大品牌的交付量作答。
十大杠杆配资作者丨卫河
来源丨车圈能见度（CarVisibility）MACD
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